1997年10月30日至11月2日举行。由桂林市人民政府、香港旅游议会、《中国旅游报》社主办。担任组委会主任并出席有关活动的有：国家旅游局副局长孙钢、自治区副主席袁凤兰、张文学、自治区旅游局局长帅立国、自治区外经贸厅厅长杨海林、自治区民航局局长杨东合、桂林市委书记洪普洲、市长蔡永伦、香港旅游议会主席吴坦、《中国旅游报》社社长李克夫等领导担任；其中蔡永伦为常务主任委员。出席这届水山节开幕式的嘉宾有：全国人大常委会副委员长程思远、中国国内旅游协会会长何若泉、自治区人大常委会副主任黄保尧以及各方面应邀客人1400余人。开幕式上还表彰了香港中航假期限公司等23家对桂林旅游业做出突出贡献的香港旅行社。有境内外新闻单位50多家、记者260多人到桂林进行采访报道活动。这届山水节的主要活动有：桂林广西经贸洽谈会、“桂林，国际旅游明珠”图片展览、桂林地方风味小吃大赛、桂林旅游新项目和大桂林旅游线路考察活动、桂林旅游展示交易会、全国美术新人新作、桂林美术作品展、盆景插花根雕石玩作品展、中国人民解放军总政治部歌舞团专场演出、文艺晚会《刘三姐》等。在桂林广西经贸洽谈会上，全自治区签订合同总金额达2．64亿美元(其中桂林市1．4亿美元)；签订协议总金额ll.l亿美元；另有内联项目15个，资金总额6.05亿美元。